Долговые ценные бумаги и их виды

Управление финансами

Долговая ЦБ – это разновидность договора займа

Чтобы определить, что такое долговые ценные бумаги, следует понимать, что они, в первую очередь, удостоверяют долговые обязательства компании-эмитента в отношении держателя. Это заем по сути, по которому выплачиваются основная сумма и проценты.

Долговые ценные бумаги могут эмитироваться государством, международными организациями, самоуправлениями, коммерческими обществами, кредитными учреждениями. Бумаги могут обеспечиваться залогом или не предполагать такого. В договоре займа могут прописываться различные условия.

Особенности ценных бумаг долгового типа:

  • Номинальная стоимость – основа расчета процентов, выплачивается в день погашения.
  • Срок погашения – это дата, когда эмитент обязан выплатить держателю основную сумму и закрыть обязательства. Бумаги могут быть краткосрочными (до года), среднесрочными (1-10 лет), долгосрочными (от 10 лет).
  • Купонная ставка – так называется процентная ставка, которую платит эмитент владельцу бумаг, может быть плавающей либо фиксированной. Плавающая зависит от краткосрочных процентных ставок, фиксируется на конкретный период. Краткосрочные бумаги не предполагают купона, ведь они эмитируются с дисконтом (разница между номинальной ценой и стоимостью ценной бумаги).
  • Дата выплаты купона – срок, в который осуществляется процентный платеж.
  • Производные долговые ценные бумаги – это заем, который предполагает какие-то особые условия (пример: конвертируемые облигации, которые в указанную дату можно поменять на акции).

Покупая ценную бумагу, клиент в момент совершения сделки фиксирует ставку доходности. Она зависит от стоимости покупки, ставки купонной, накопленной купонной прибыли, которая выплачивается прошлому владельцу бумаги. Ликвидность бумаг зависит от массы факторов (сегмент рынка, объем эмиссии, рыночная ситуация, уровень спроса/предложения и т.д.).

Основные преимущества долговых ценных бумаг:

  • Хорошая альтернатива депозитам в банке – выше доход.
  • Возможность продать бумаги до срока погашения.
  • Сохранение накопленных процентов при продаже, отсутствие штрафов.
  • Большой выбор сочетаний условий – валюта, доходность, срок вложения, риски.
  • Возможность сформировать хороший портфель – купить ценные бумаги предприятий из разных стран, секторов экономики, диверсифицировав вложения.

К долговой ценной бумаге относится все то же, что касается и договора займа, просто условия могут быть немного иными. Ведь речь идет о денежных взаимоотношениях между заемщиком и эмитентом. Бумага представляет собой письменное свидетельство, выданное банком либо иным кредитным учреждением для подтверждения внесения денег.

Процентная прибыль обычно известна заранее, в течение срока существования не меняется. Выпуск облигаций и других бумаг данного типа схож с кредитованием, с той лишь разницей, что тут отсутствует залог и существенно упрощена процедура перехода прав требования.

Схожесть долговых ценных бумаг с займом и подтверждение того, что это действительно разновидность кредита, определяет сама цель выпуска облигаций – для эмитента это способ привлечения дополнительных средств (оформления кредита, по сути) на большой срок на выгодных условиях. Просто тут кредитором выступает не банк, а инвесторы, которые купили долговые ценные бумаги.

Читайте также  Рейтинг банков Москвы, топ рейтинг ведущих банков Москвы в 2020 по ЦБ РФ

В остальном же принцип тот же: вкладчик обязуется не требовать вложенных средств до срока погашения бумаги, эмитент гарантирует возврат денег с процентами в указанную дату. Безопасность такого вложения, как правило, высока, ведь возможность эмитировать ценные бумаги предоставляется после массы проверок эмитента на соответствие нужным требованием, процедура проводится с привлечением определенных структур и регуляторов.

Сущность и структура банковского капитала

Под капиталом коммерческого банка понимают совокупность источников собственных средств банка.

К собственным средствам банка относят:

  • Уставный капитал – является основополагающим, обязательным к созданию капиталом коммерческих банков.
  • Резервный капитал – создается на случай непредвиденных экономических трудностей, возникающих в деятельности банка, с целью предотвращения возможных убытков.
  • Фонды – резервный, специальный. Создаются для уменьшения риска убытков при возникающих экономических трудностях (инфляция, скачок в курсах валют т.д.).
  • Страховые резервы. Страховые резервы формируются при совершении конкретных активных операций. К ним относятся резервы, которые образуются под возможные потери займам, а так же резервы на возможные потери и т.д.

    Задачей страховых резервов является устранение негативных последствий снижения рыночной стоимости различных активов. Страховые резервы являются обязательными, а так же формируются за счет прибыли банка.

  • Нераспределенная прибыль. Банк имеет право самостоятельно использовать ту часть прибыли, которая осталась у него после уплаты налогов.

Сущность и структура банковского капитала

Собственный капитал любого коммерческого банка выполняет рядфункций:

  • Защитная функция. Коммерческие банки функционируют в условиях полной экономической самостоятельности и экономической ответственности. Ответственность банка заключается в том, что собственные его средства являются обеспечением его обязательств. Иными словами, собственный капитал – это гарантия банка перед его клиентами.
  • Оперативная функция. Данная функция предполагает отчисление денежных средств банка (собственных средств) на приобретение недвижимого имущества, а так же на создание финансово резерва.
  • Регулирующая функция. Центральный банк, как главный орган надзора за банковской деятельностью, определяет минимальный уровень банковского капитала, как для действующих, так и для вновь создаваемых банков.

Собственный капитал – это важный показатель, который дает характеристику качеству деятельности банка. В свою очередь, размер собственного капитала учитывается при процессе лицензирования деятельности вновь создаваемого коммерческого банка.

Долговые ценные бумаги и их виды

Так же размер капитала позволяет принять решение о расширение филиальной сети, продвижение своей деятельности заграницу, а так же увеличить спектр предоставляемых клиентам операций.

Читайте также  Как решить финансовые проблемы

Классификация

К долговым ценным бумагам относятся несколько видов инструментов, которые пользуются разной популярностью. Самые распространенные и востребованные среди инвесторов облигации, также популярны векселя.

Основные виды долговых ценных бумаг:

  • Вексель – письменно заверенное обязательство одной стороны выплатить другой определенную сумму в срок.
  • Облигация – это долговая ценная бумага, которая отображает обязательство эмитента в окончании указанного срока выкупить ее по зафиксированной цене, а на протяжении времени владения ею позволяет получать дивиденды (проценты, дисконт и т.д.).
  • Сберегательный сертификат – выпускается кредитными организациями, позволяет получать дивиденды на протяжении времени его действия и предполагает возврат инвестиций в конце срока.
  • Казначейское обязательство – бумага похожа на облигацию, но ее финансовое обеспечение реализуется за счет бюджета в то время, как эмитентом является государство.

Дополнительный собственный капитал

Существует так же понятие «дополнительный собственный капитал». Данный вид капитала формируется их следующих элементов:

  • прирост стоимости имущества, как последствие переоценки;
  • резервы на возможные потери по займам;
  • фонды банка;
  • прибыль отчетного периода, до момента подтверждения ее аудиторской проверкой;
  • часть уставного капитала акционерного банка;
  • привилегированные акции, которые не отнесены к основному капиталу коммерческого банка;
  • уставный капитал банка, который организован с помощью долей участников.

Где обращаются и как выпускаются ДЦБ

Долговые ценные бумаги обращаются на фондовых биржах, рынках ценных бумаг. Физические и юридические лица (обычные люди и организации) имеют возможность их покупать и продавать, отдавать в залог и использовать во всех случаях, предусмотренных правилами и условиями работы на бирже. Спектр применения долговых ЦБ достаточно большой.

Выпускают бумаги эмитенты, в роли которых могут выступать государство, государственные организации, частные учреждения. Структура должна обладать хорошей репутацией, пройти проверку, процедуру эмиссии. Выпуск осуществляется на фондовой площадке, торги ведутся посредниками.

Методы оценки капитала

Для того, чтобы оценить уровень капитала коммерческого банка, используются специальные методы:

  1. Метод балансовой стоимости. Все активы и обязательства банка оцениваются по первоначальной их стоимости, т.е. по стоимости, которую они имели при получении их или выпуска.

    Рассчитывается величина собственного капитала следующим способом:

    $СК = А — П$

    Данный метод считается наиболее подходящим, в случае, когда балансовая и рыночная стоимости активов и пассивов незначительно отличаются друг от друга. И наоборот, метод будет ненадежным в случае, когда происходит обесценивание кредитов и ценных бумаг.

  2. Метод рыночной стоимости. Суть данного метода состоит в том, что активы и пассивы оцениваются по рыночной цене. Метод рыночной стоимости считается эффективным тогда, когда расчет необходим инвесторам, вкладчикам – клиентам банка, а так же и менеджерам банка.

    Именно рыночная стоимость наиболее точно показывает реальный уровень защиты банка от угрозы банкротства. Данный метод так же динамичен, как и ситуация на рынке.

  3. Метод «регулирующих бухгалтерских процедур». Данный метод подразумевает расчет размера капитала по правилам, которые установлены регулирующими органами.

    По методу «регулирующих бухгалтерских процедур» капитал банка рассчитывается согласно следующей формуле:

    $СК = АК НерПр РезФ$, где:

    • АК – акционерный капитал,
    • НерПр – нераспределенная прибыль,
    • РезФ – резервный фонд.

    У данного метода есть достаточно недостатков, которые заключаются в рассмотрении долговых обязательств и резервов на покрытие убытков как капитала банка. По этой причине этот метод подвергается критике многих экономистов.

Долговые ценные бумаги и их виды

Актуальность заимствования финансов с помощью ДЦБ

Преимущества данного вида заимствования средств успели оценить многие компании. В современном мире такой вариант получения финансов практикуется давно. Ценные бумаги могут быть долевыми и долговыми. И главный плюс долговых – то, что они не дают собственнику никаких имущественных прав и возможности влиять на принятие решений о развитии и работе компании.

Долговые ценные бумаги предполагают исключительно кредитные отношения – инвестор покупает документ, подтверждающий его вложения в эмитент и дающий право по истечении указанного срока получить обратно сумму и проценты.

Эмитировать ДЦБ могут государственные органы, юридические лица. Наиболее популярны государственные ЦБ, так как они считаются более надежными.

После того, как выплаты совершены, отношения между инвестором и эмитентом заканчиваются: обязательства исполнены, стороны друг другу ничего не должны. Эмитент использовал средства на свои нужды, вкладчик получил процент, избежав всех сложностей и рисков с оформлением кредита в банке.

Государственные ДЦБ

Данный тип долговых ценных бумаг представляет собой форму существования внутреннего долга страны. Тут в качестве эмитента выступает непосредственно государство. Основные преимущества государственных ЦБ – максимальный уровень надежности и безопасности вклада, льготное налогообложение (в сравнении с другими видами бумаг, направлениями инвестирования).

Государственные ценные бумаги обычно размещаются через министерства финансов или центральные банки. В качестве основных инвесторов выступают страховые и пенсионные фонды, население, инвестиционные фонды и компании. Бумаги могут выпускаться в документарной (присутствует бланк) и бездокументарной формах (присутствует лишь запись на счету в депозитарии).

Распространение государственных ЦБ в безбумажной форме может осуществляться через аукционные торги, методом открытой продажи по установленным ценам всем желающим, посредством закрытого распространения только для определенных инвесторов и т.д.

На рынке облигаций государственные ценные бумаги обычно занимают лидирующее место (доля доходит до 50%). В России наибольший удельный вес принадлежит среднесрочным и долгосрочным облигациям.

Оцените статью
Добавить комментарий